来源：华泰期货
作者： 白旭宇
苹果观点
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘苹果2605合约9978元/吨，较前一日变动-94元/吨，幅度-0.93%。现货方面，山东栖霞80# 一二级晚富士价格4.00元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP05-1978，较前一日变动+94；陕西洛川70# 以上半商品晚富士价格4.35元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP05-1278，较前一日变动+94。
近期市场资讯，苹果市场产区客商仍倾向于好货，一般货源拿货积极性不高。西北地区目前果农好货剩余不多，果农存在惜售抗价情绪，一般质量果农通货成交不快。山东产区寻找好货客商数量尚可，出口果调货略放缓，目前果农一般货源整体价格较为混乱。销区市场到车量持续处于低位，终端走货一般。栖霞80#一二级片红价格3.2-4.5元/斤，80#统货2.5-3元/斤附近。陕西洛川产区果农统货出库价格3.5-44.0元/斤，半商品出库价格4.0-4.5元/斤。甘肃产区静宁半商品5-7.5元/斤，果农一般通货出库价格3.7-5元/斤不等。
市场分析
昨日苹果期价窄幅整理，移仓换月进程加速。现货市场延续两极分化格局：西北产区好货剩余有限，价格维持稳硬；山东产区普通货源走货迟缓，价格混乱，市场交易重心正由西部向东部转移。销区清明备货需求释放不及预期，终端走货平稳偏缓，二三级批发商拿货谨慎，整体消费力度有限。库存方面，全国冷库总量处于近七年低位，去库节奏有所加快，但结构矛盾突出——优质货源偏紧推高仓单成本，而普通货源占比偏高、走货迟缓，对价格形成拖累。短期来看，多空因素交织，期价或维持高位震荡，后市需重点关注去库节奏及新季花期天气扰动。
策略
中性。
风险
库存结构矛盾、需求不及预期、低价替代水果竞争
红枣观点
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘红枣2605合约8890元/吨，较前一日变动-35元/吨，幅度-0.39%。现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤，现货基差CJ05-990，较前一日变动+35。
近期市场资讯，2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00-6.50元/公斤，其中阿克苏地区通货主流价格参考5.00-5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20-5.80元/公斤，喀什团场成交价格参考6.20-6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00-6.30元/公斤。产区气温相对正常，农户积极进行田园管理。3月24日，河北崔尔庄市场价格以稳为主，市场到货以等外为主，到货成交情况一般。广东如意坊市场到货2车，价格以稳为主，客商根据需求按需拿货，市场交易氛围清淡。
市场分析
昨日红枣期价延续低位震荡，盘面表现疲软。当前市场核心矛盾仍集中于供强需弱的基本面格局：新年度种植季尚未启动，上游供应格局清晰且整体宽松，而下游进入传统消费淡季，终端采购节奏放缓，走货平平，补货清淡。高库存去化缓慢，叠加气温回升进一步遏制枣类消费，现货价格稳弱运行。尽管期现货价格进入低价区后利空有所钝化，但期价反弹易触发产业套保压力，短期盘面大概率维持区间震荡磨底。后市需重点关注销区走货节奏及库存去化进度。
策略
中性。
风险
季节性消费转淡、库存去化压力、产区天气扰动
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