海通国际：升颐海国际目标价至19.8港元 去年盈利超预期

　　海通国际发布研报称，将颐海国际（01579）目标价由16.6港元上调至19.8港元。考虑公司B端与海外业务高增、关联方业务触底复苏，维持“优于大市”评级。

　　颐海国际2025年盈利超预期，全年实现营业收入66.1亿元人民币（下同），同比增长1.1%；

　　净利润8.5亿元，同比增长15.5%。去年下半年收入36.9亿元，同比增长2%；

　　净利润5.5亿元，同比增长22.9%，业绩按季显著改善，基本符合市场预期。2025年每股盈利为0.88元，与该行此前预测基本一致。

　　海通国际预计2026-2028年总营收分别为70亿、76.2亿及82.1亿元，净利润分别为10.1亿、11.2亿及12.2亿元，对应2026至28年各年每股盈利为0.97元、1.08元及1.18元，与该行此前2026年预测一致，2027年前预测值为1.13元。